受铜矿停产及贸易格局紊乱引发的供应担忧推动，国际铜价延续去年以来的暴涨势头，首次触及每吨 13000 美元的历史关口。
伦敦金属交易所基准铜期货价格一度大涨 4.3%。智利曼托维尔铜矿的罢工事件，是最新一起扰乱市场供应的事件。目前，从数据中心到汽车电池等众多领域，都对这一关键工业金属存在旺盛需求。
与此同时，美国拟对铜进口加征关祱的威胁，促使交易商近几周大幅增加对美铜出口量，导致全球其他地区铜供应趋紧。
铜是能源转型进程中的关键金属，其价格在 2025 年飙升 42%，创下 2009 年以来的最佳年度涨幅。去年，印尼全球第二大铜矿发生致命事故、刚果（金）铜矿遭遇井下透水等多起供应中断事件，推动铜价接连刷新历史纪录。
另一方面，美国总统唐纳德・特朗普计划在 2026 年重新审议原铜进口关祱问题，这一举措重新激活了曾在去年年初搅动市场的套利交易。
瑞银集团分析师丹尼尔・梅杰等人在周一发布的报告中指出：“我们估算，2025 年全球精炼铜市场处于供应过剩状态，但受美国关祱政策影响，金属流向及库存分布出现扭曲，美国铜进口量因此大幅攀升。”
瑞银数据显示，美国的精炼铜库存约占全球总量的一半，但其消费量在全球需求中的占比却不足 10%。这意味着全球其他地区的铜供应存在进一步趋紧的风险。目前伦敦金属交易所铜现货对三个月期铜的价差持续处于现货升水状态，这一格局预示着短期内铜市供应偏紧。
中信证券分析师王杰超团队在报告中称：“全球铜供应缺口叠加美国关祱引发的区域供应错配，共同推动铜价走高。预计 2026 年全球铜市场供应缺口将超过 10 万吨。”
截至伦敦当地时间下午 2 点 13 分，伦敦金属交易所三个月期铜价格上涨 4%，报每吨 12963.50 美元。
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责任编辑：郭明煜
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